Il faut mieux deux sons de cloche pour se faire une idée de ce sujet brûlant
Bien à vous
Roger LECUT

FLASH 27 MARS 2006
Les manipulations

Mon dernier article « L’indice phare dans la tempête » a fait naître un flux de mails qui a quasi engorgé ma boîte aux lettres.

Afin de me conforter dans mon raisonnement et de répondre au mieux à vos questions, je me suis renseigné aux USA.
Voici un très bon article de Jonathan Moreland paru chez Prism Business Media Inc.
Il est en lecture sur le site http://registeredrep.com/mag/finance_stock...s_da/index.html

Je reste personnellement sur mes positions de croyant. Chacun est libre de croire ce qu’il veut. Je suis persuadé que beaucoup d’entrevous verront maintenant la Bourse de New York sous un autre jour.

Pour les personnes ne maîtrisant pas l’anglais, je joins une traduction machine non corrigée.

Bonne journée aujourd’hui, les jonquilles pointent leur nez et les oiseaux chantent à tue-tête. Il est vrai que je viens d’accéder à la 226ème place au Concours de l’Echo. (plus de 16.500 participants)
Bonne lecture
Roger LECUT

Traduction de l'article:
Le Code de Da Vinci des Marchés boursiers
Par Jonathan Moreland
1 mars 2006 12:00 P.M.

Le gouvernement fédéral manoeuvre-t-il les bourses des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable ? Pendant des années, il y a eu des chuchotements sur Wall Street des actions gouvernement-soutenues par secret — ; comme intervenir pour acheter le futur d'index de capitaux propres pour empêcher des investisseurs des plongeons catastrophiques.

Cela ressemble à d'une théorie folle de conspiration pour sûr, mais il est une qui a la devise et ne partira pas. La conspiration va comme ceci : Il y a un groupe de fonctionnaires de gouvernement fédéral — ; le secrétaire de trésor, le Président — de Fédéral ; fonctionnaires positifs de l'aîné NYSE qui composent, l'équipe de protection de plongeon. Elle est dite ils interviennent pour mettre un plancher sous des stocks toutes les fois qu'ils sont en danger de pénétrer les niveaux importants de l'appui technique, comme quand la moyenne 50-day mobile glisse sous la moyenne 200-day mobile. Les techniciens appellent ceci la croix de la mort, parce que, quand cela se produit, il peut déclencher une plus grande, plus raide déroute provoquée par la vente programmée parquestions, qui peut mener à la vente pure de panique.
La théorie de conspiration soutient que ces fonctionnaires achètent le futur d'index de S&P 500 par les bureaux marchands principaux de Wall Street, avec de l'argent des fonds de stabilisation d'échange, un compte de département du trésor $38 milliards pour acheter des devises sur les comptes de gouvernement de marché libre libre et de secret en mer. Les croyants disent que ces activités sont coordonnées hors de la branche de New York du Fédéral sur la rue de liberté à Manhattan, juste un bloc du NYSE.
Croyants vrais — ; beaucoup sur l'Internet, comme on aurait pu s'y attendre — ; dirigez-vous aux rapports publics par aucun moins qu'Alan Greenspan. Pendant un discours donné janv. 14, 1997, à une université dans Leuven, Belgique, Greenspan a dit : “We ont la responsabilité d'empêcher des ruptures principales de marché financier par le développement et l'application des normes de normalisation prudentes et, au besoin dans la circonstance rare, par l'intervention directe sur le marché events.” ;
Richard Russell, qui l'a vu tout en ses presque 50 années d'éditer les lettres de théorie de Dow, n'est aucun théoricien de conspiration par aucun moyen. Mais égalisez-le s'est ouvrir interrogé sur les capacités remarquables des index qu'il dépiste tellement étroitement pour récupérer tellement uniformément des lignes marchandes techniques de défaut ils ont flirtées avec tellement souvent ces dernières années.
Russell a indiqué ses 12.000 abonnés en mi-Octobre de l'année dernière qu'il a “never été un grand croyant dans la manipulation et la prétendue protection Team.’” de ‘Plunge ; Mais, il a procédé à la muse au sujet des événements d'un jour de commerce qui mois. “Manipulation ? La largeur de ce matin sur le NYSE était en baisse d'une grande pluralité de 1400, mais les S&P et le Dow étaient-ils réellement plus hauts ? C'était vraiment extraordinaire, et je me suis demandé si probablement le Fédéral achetait le futur de S&P dans un effort de mettre un plancher sous le market.” ;

La Main Invisible

Ce qui ? La réservation fédérale des ETATS-UNIS mettant un “floor” ; sur des stocks ? Il s'est produit manifestement en moments de la crise. En jours suivant oct. 19, 1987 le débâcle, le Fédéral a inondé le système bancaire avec de l'argent, annonçant que ce serait un prêteur disposé de dernier recours pour les institutions financiers importants et le “encouraging” ; les banques et les maisons de Wall Street pour détendre leur prêt s'engage pendant une brève période. Les fonctionnaires de Fédéral semblent avoir aidé à empêcher des choses de devenir plus mauvais. Le plongeon de 22.6 pour cent dans le Dow que le jour ne l'a pas écartée dans la catastrophe plus profonde pourrait être devenu. L'action et les rapports de Fédéral ont permis à des chefs plus frais de commencer à placer des paris raisonnables qu'un fond était proche.
H. Robert Heller, un gouverneur de Fédéral entre 1986 et 1989, a eu un siège d'avant-rangée à l'accident de marché boursier de 1987 et aux rappels ce qui s'est produit. l'attention de “Everybody's a été étroitement concentrée sur contenir les dommages et empêcher une diffusion des ruptures financières dans tout le système financier, ” ; Heller a écrit des ans après. “Do ne pas oublier qu'à ce moment-là nous traitions également une crise grave de S&L et presque 200 échecs de banque par an. Sans action de support rapide au nom du Fédéral, l'accident de marché boursier pourrait jaillir ont été la paille qui a cassé le dos d'un camel.” déjà faible ;
Mais un nombre étonnant d'investisseurs pensent que la main invisible du gouvernement est en activité même en l'absence des menaces évidentes, comme l'explosion de la gestion capitale à long terme en 1998 et des attaques terrifiantes septembre de 11. Spécifiquement, les croyants tenaces de PPT réclament ces dedans trois mois en 2002 (juin, juillet et octobre) et mars 2003, et encore en mars, avril et octobre 2005, les index de capitaux propres étaient les appuis techniques largement suivis provocants — ; mais miraculeuxment récupéré.
L'action d'éviter d'une fusion de marché boursier a stumped la logique de beaucoup d'investisseurs de grand-image, aussi. Le magazine d'économiste avait déclenché une alarme pendant des années au sujet de la balance dese paiements déficitaire des États-Unis (maintenant à un disque 6 pour cent de PIB), l'éclatement inévitable de la bulle mondiale de immobiliers et overindebted le consommateur et le gouvernement des ETATS-UNIS. Plus récemment, les taux d'intérêt et/ou l'inflation étant en hausse d'intérêt, un taux en baisse de croissance des revenus de sociétés, les cours montants d'énergie et de matières premières et les désastres normaux énormément coûteux se sont ajoutés aux contraintes sur des cours des actions d'actions. En dépit du tout ceci, le marché s'est rassemblé chaque fois outre de son nombreux, relativement récent défaut technique raye. Pour la résilience du marché du marché des ours est littéralement incroyable. Tellement ainsi, ce la seule explication est l'existence de l'équipe de protection de plongeon. (Le PPT est également prétendu pour être en activité sur les marchés de l'or, qui avait récemment placé des hautes record après avoir été enfoncé pendant deux décennies. Mais c'est une totalité l'autre histoire.)
La première mention de la protection Team” de plongeon de “The ; était dans un article de février 1997 dans le poteau de Washington. Mais surfez le Web et vous trouverez les nombreux articles qui traitent l'existence du PPT en tant que donné. Une recherche de Lexis/Nexis rapporte 78 références ; Équipe de Protection de Google “Plunge, ” ; et vous verrez presque un million de références en date de cette écriture — ; et il se développe rapidement. Le Web est à la maison à un bon nombre de radotage, naturellement. Mais les sources honorables se demandent, aussi. Les journaux standard de gardien et de soirée d'U.K.-based sont particulièrement prêts à donner le degré de solvabilité de PPT pour intervenir activement sur les marchés. Il y a d'abondance d'autres références, cependant, qui attachent ensemble publiquement l'information disponible pour tirer des conclusions intrigantes. Par exemple, un morceau op-ED dans le journal de Wall Street en 1989 par Heller a argué du fait que le Fédéral devrait intervenir directement au marché boursier pour l'étayer vers le haut si fait face avec un effondrement potentiellement catastrophique. Heller même a spécifiquement proposé d'employer l'accroître des contrats à terme sur indice boursier pour donner au Fédéral plus de coup pour son mâle de marché-économie. (Heller, que la réclamation de conspiracists est l'architecte de PPT en raison de cet article, a ri sous cape une fois raconté son rôle supposé ; il dit qu'il n'a jamais entendu parler de lui.)
Le dernier exemple de l'intervention suspectée de PPT est venu dans un rapport d'août 2005 par Sprott Management, une société canadienne longuement mûrie avec CDN $2.5 milliards sous la gestion : “It est temps que les participants du marché, les médias et, surtout, le gouvernement reconnaissent ce qui devrait être d'une manière flagrante évident à n'importe qui qui passe en revue le disque de public sur la matière : Ces marchés ont été interférés à de nombreuses occasions. Notre souci primaire est que ce qui a apparemment commencé comme une mesure transitoire peut avoir morphed dans une situation sérieuse de risque subjectif, avec la manipulation du marché un dispositif endémique du marché boursier des ETATS-UNIS ;
Basé sur le fait ?


S'il y a des PPT, il peut se cacher dans la vue plate. Après l'accident 1987, l'administration de Reagan a recherché des manières de formaliser des réponses aux moteurs menaçants du marché d'économie. L'ordre exécutif 12631 des ETATS-UNIS, connecté 19 mars 1988, par le Président Reagan, a établi le groupe de “Working sur Markets.” financier ; L'ordre énonce le but du groupe en tant qu'étant “… ; pour identifier et considérer : 1) les issues principales ont augmenté par les nombreuses études sur les événements sur les marchés financiers entourant oct. 19, 1987… ; ; et, 2) les actions, y compris des actions gouvernementales aux termes des lois et des règlements existants (tels que la coordination de politique et la planification d'urgence), qui sont appropriés pour effectuer ces recommendations.” ;
L'ordre exécutif 12631 dicte que le groupe de travail se compose du plus haut argent de profil saisit le gouvernement, appelant explicitement : le secrétaire du trésor, le président du conseil d'administration des gouverneurs de la réservation fédérale, le Président de sec et le Président de la Commission de commerce à terme des produits. S'assurer ce groupe a les ressources pour effectuer sa volonté, l'ordre autre a rendu le trésor responsable de fournir le “support service” ; lui avoir besoin-mais seulement “to que l'ampleur a permis par loi et sujet à la disponibilité de funds.” ; (personne à aucune de ces agences ne commenteraient pour cet article.)
Ainsi comment cette équipe de directeurs de crise est-elle venue pour être regardée par certains en tant qu'une fraternité réservée de gouvernement et d'intérêts commerciaux, les stocks et l'or et fabrication manoeuvrants secrètement d'une moquerie du concept des marchés libres ? Brett Fromson, du poteau de Washington, qui a continué pour fonctionner pour TheStreet.com et le journal de Wall Street, était celui qui a écrit l'histoire de poteau de Washington qui a été soulevée avec le nom de PPT. (il dit que un rédacteur intelligent de bureau de copie a proposé le nom pour un titre.) Fromson a couvert le battement de rue de Washington/Wall, qui a relié le rapport continu entre les capitaux politiques et financiers. “I a eu l'idée pour l'histoire après avoir vu que plusieurs de mes sources étaient souvent lors des réunions ensemble. J'ai réalisé qu'il y avait une énorme quantité de la planification on.” allant ; Il ajoute, l'histoire de “The a résulté de beaucoup de reportage et s'est fondée sur le peuple que je parlais avec avoir un rapport de trust” ; avec lui. Ledit aucun de Fromson appelé lui après que le morceau lui ait été édité indiquant qu'il lui a obtenu — faux ; ou cela il était aliéné.
Peut-être la seule certitude au sujet de la théorie de conspiration de PPT est qu'elle ne part pas n'importe quand bientôt. Tandis que chaque rebond par les index face à damner des principes fondamentaux et des technicals économiques du marché approfondit la conviction des croyants de PPT ; pas égalisez un accident du marché les convaincra probablement autrement. Après tout, la glissière massive du marché de 2000 à 2002 n'a pas même déroulé la théorie. L'une ou l'autre manière, quelqu'un devrait la transformer en un film. Ce pourrait s'appeler le code de Da Vinci de Wall Street.