Investir en commun, c'est toujours une joie de confronter ses idées.
Nous achetons et nous vendons les titres suivants :

LE PACTOLE Club d’investissement
PROCHAINE REUNION : le lundi 11 septembre.

COMPTE RENDU de la REUNION du 24.08.06

Excusés : (sauf oubli, Sorry) M. NOEL, M. STOELEN, G. DOPP, P. VAN MEERBEEK, JP EECKMAN, L. EECKMAN, Ph SERVE, AM DESMED

Présents : A. MOEREMANS, E. THEATE, F. CLAUDE, M. DERIJK, P. LOMBAERTS, M. DELBROUCK, X. VOORDECKER, M. BRUYERE, J. BURNOTTE, G. MONIQUET Visiteur : M. BOCLAINVILLE (Rochefort)

Le compte rendu de la réunion du 11.07 est approuvé

• Trésorerie : C/C 2.745,15 € Vert 22.815,22 € Invest 0,38 €
• TOUR de TABLE des PORTEFEUILLES PERSONNELS.

Comme toujours, ce point de l’ordre du jour est l’occasion de susciter des débats intéressants concernant des problèmes d’actualité. (SUEZ, AGFA, MITTAL, CBFA initiés, valeurs pétrolières, l’eau, l’éthanol…..)
Cités à l’ ACHAT : CUMERIO, FORTIS, KBC, MAUREL & PROM, OMEGA PHARMA, GLOBAL GRAPHIC, FIN TUBIZE, BNB, TRACKER INDIA, TOTAL, Reverse s/ ING 9,5 %, réinvest en TRY GE 2009 rdt 16,25 (sensibilité au change de 30 %)

Cités à la VENTE : MITTAL Steel, INBEV, FORTIS, HARMONY

Notre vice président X. VOORDECKER commente et distribue le tableau habituel d’évolution du portefeuille fictif des dix valeurs « blues chips ».

Depuis le 01.01.06 il y a un + 3,53 % ( + 5,49 net avec coupons).

• PROJECTION commentée de DOCUMENTATIONS.

NIKKEI les participants constatent l’absence de signaux clairs engageants à la reprise d’un investissement dans un Fond dito. L’indice bute sur les 16.000 pts. Une nette percée de cet indice pourrait être un signal.
TOTAL, FORTIS, CUMERIO, AGFA GEVAERT, FFP, ATENOR GROUP, ABN Amro,

• F. CLAUDE propose à l’achat ATOS ORIGIN (ATO Paris), valeur active dans les services informatiques. Le titre vient d’être (trop) durement sanctionné et se redresse depuis quelques jours. Elle détaille avec précisions les points forts et faibles de cette valeur ainsi que les résultats et prévisions.
ANALYSE du PORTEFEUILLE PACTOLE (remis par AM DESMEDT)

Chaque ligne est analysée et commentée et des votes sont émis, à chaque fois pour « conserver »
Aucune vente n’est envisagée.

Après discussion et vote, il est décidé d’acheter une position en ATOS Origine. (effectué le 25.08 à l’ouverture à 40 € 50 titres)

Proposé à l’achat, FFP ne recueille pas la majorité.

La séance est levée à 21.00 AM

FLASH intermédiaire

La Bourse de Tokyo finit en recul de 0,14%
TOKYO (Reuters) - La Bourse de Tokyo a fini en repli de 0,14% vendredi, n'ayant pu conserver son avance du matin.
L'indice Nikkei a cédé 21,96 points à 15.938,66, après avoir oscillé entre un plus bas de 15.874 et un plus haut de 16.156. L'indice plus large Topix a de même fini en repli de 0,20% à 1.619,81 points.
L'annonce en début de journée d'un taux d'inflation de seulement 0,2% au Japon en juillet, inférieur aux prévisions , a soutenu le marché en rendant moins urgentes de nouvelles hausses des taux de la Banque du Japon.
"Nombre d'intervenants en ont déduit que la BOJ ne toucherait plus à ses taux cette année et cela a encouragé les achats", explique Katsuhiko Kodamo, stratège chez Toyo Securities.
La statistique de l'inflation a pour les mêmes raisons fait baisser le yen sur le marché des changes, à un plus bas d'un mois contre le dollar, ce qui a aussi favorisé la Bourse.
Le Nikkei, en hausse de 0,92% à mi-séance, n'a pu toutefois conserver son avance l'après-midi, subissant des ajustements de position avant le week-end et alors que le président de la Réserve fédérale américaine, Ben Bernanke, doit prononcer un discours dans la journée.
L'indice a aussi subi le contre-coup du recul de deux de ses valeurs phares : Sony a perdu 1,96% à 5.000 yens après un nouveau rappel de ses batteries, cette fois par Apple , et Toyota a rétrogradé de 0,95% à 6.250 yens alors que le Wall Street Journal évoque vendredi des retards dans la sortie de nouveaux modèles du constructeur automobile, sur fond de rappels et de problèmes de qualité qui écornent son image.

Belgacom: monte à 100% dans Proximus, sort de Neuf Cegetel.
Belgacom annonce avoir conclu un accord avec Vodafone en vue d'acquérir les 25% qu'il ne détenait pas encore sans sa filiale de téléphonie mobile Proximus pour un montant total de 2 milliards d'euros.
L'opérateur belge de télécommunications ajoute avoir signé en parallèle un accord portant sur le rachat, par SFR, de sa participation de 5,8% dans Neuf Cegetel, pour 187 millions d'euros.
Dans un communiqué, Belgacom explique qu'il cherche à continuer à se concentrer sur ses activités principales.

'Notre stratégie a toujours été d'être un leader dans toutes nos activités. L'accord conclu avec Vodafone nous permettra de renforcer la coopération au sein de notre groupe', indique Didier Bellens, l'administrateur délégué de Belgacom.
Il souligne que la position de Belgacom dans Neuf Cegetel en tant qu'actionnaire minoritaire ne lui permettait pas de réaliser de synergies, ni de créer de valeur pour les actionnaires.
L'opération, qui permettra à Belgacom de contrôler Proximus à 100%, doit encore obtenir l'aval des autorités chargées de la concurrence.
Selon les estimations de Belgacom, Proximus disposera d'une trésorerie nette d'environ 1,4 milliard d'euros à la fin du mois de septembre.
Sa sortie de Neuf Cegetel devrait lui permettre de réaliser une plus-value de 67 millions d'euros, voire un montant additionnel en cas d'introduction en Bourse de l'opérateur alternatif français.
Le titre Belgacom a ouvert en hausse de 0,6% à 27,3 euros ce matin à Euronext Bruxelles

1 Belgacom rachète les 20% de Vodafone dans Proximus
BRUXELLES, 25 août (Reuters) - L'opérateur historique belge Belgacom a annoncé vendredi qu'il allait racheter pour deux milliards d'euros les 25% du britannique Vodafone < VODAFONE GRP. ORD SHS $0.10 > dans Proximus, sa filiale de téléphonie mobile, afin d'en contrôler 100% du capital. Vodafone entend consacrer à son désendettement le produit net de cette cession, évalué à environ 450 millions de livres (664 millions d'euros) pour l'exercice clos fin mars 2007. "Cette transaction n'affecte pas la prévision du chiffre d'affaires dans le mobile et celle d'Ebitda pour l'exercice clos le 31 mars 2006", précise le groupe dans un communiqué.
Belgacom, soucieux de se concentrer sur ses principales activités, a parallèlement annoncé la vente de sa participation de 5,8% dans Neuf Cegetel à SFR (groupe Vivendi ) pour Belgacom a maintenu ses prévisions pour 2006. Il s'attend à un recul de 3% du chiffre d'affaires de ses lignes fixes, la branche de services technologiques Telindus, récemment acquise, mise à part, et à une baisse de 3 à 5% du C.A. dans le mobile, plus proche de 3%, au vu des performances au premier semestre. Le groupe a annoncé disposer à fin juin de 74.000 clients à son service de télévision et être en bonne voie pour dépasser la barre des 100.000 d'ici la fin de l'année.L'action Belgacom gagne 1,77% à 27,63 euros vers 8h10 GMT à la Bourse de Bruxelles. Vodafone s'adjuge 0,68% à 111 pence à Londres./VT/SD
TRADING AM/MT

25.08 (11.00) achat d’une position en ATOS origin à 39,81 €

A+ André