Il y a deux jours, le CAC 4O a conservé ses 3400 points avec de petits volumes.
Lundi, les commentaires positifs des analystes américains ont soutenu le marché qui a toutefois marqué une hésitation certaine.
Cela se représente encore ce mardi. Hier lundi, ce sont les semi-conducteurs qui ont mené la barque et l'indice du secteur technologique est arrivé à un point identique à avril 2002 (juste avant une correction sensible). L'or est également à un nouveau sommet.
La bourse européenne a suivi cette tendance qui dure et perdure. Et pourtant !!
Start of the Yin Metal Rooster month: 7 September at 21:22 pm EDT (New York)
Start of the next Yang Water Dog month: 8 October at 13:02 pm EDT (New York)
Cela veut dire que depuis hier soir, nous sommes en plein dans le METAL COQ YIN assez néfaste pour les chinois et leur attitude devant les marchés boursiers. Nous devrions nous attendre à une réelle faiblesse au moins jusqu'au 8 octobre, mois plus agréable du Chien et de l'Eau en Yang.
Mais faut-il encore parler de ses prévisions fantaisistes alors que l'économie américaine est en reprise.
Je sais que j'ai vivement conseillé de quitter le marché depuis un mois. Il a continué à grimper et la hausse tracasse tout aussi vivement ceux qui ont déjà vendu car ils y voient un manque à gagner.
Mon correspondant me laisse entendre que les chinois ont une philosophie tout à fait différente de la nôtre et disent que ce qui doit arriver DOIT ARRIVER.
Alors si la chute n'a pas été lente et continue comme prévu, elle pourrait bien arriver à la façon d'un mini-krach et cela avant le début octobre. Notre correspondant dit qu'il ne serait pas étonné de voir le Nasdaq redescendre à 1500 points. Il me préconise d'encore attendre et de voir si rien ne s'est passé jusqu'au 8 octobre avant d'oser investir à nouveau.
Investir, oui mais ne sera t'il pas trop tard ?
Il y a toujours des actions intéressantes et les plus spéculatives sont à des sommets. En achetant maintenant, le risque d'une chute significative est plus important que la chance d'obtenir des gains potentiels.
Vraiment difficile de se raisonner et de se tenir la bride. La gaine des moyennes est en expansion et le CMF positif. Mais l'or, le pétrole et le dollar et aussi…le chômage restent à la hausse.
L'or devrait continuer à monter jusque fin novembre. Une correction ne serait qu'un prétexte pour faire de nouveaux achats. (sauf s'il descend plus bas que 81 sur le graphique début de page).
Le dollar va bientôt entamer une nouvelle faiblesse avec une guerre en Irak très dévoreuse de capitaux.
Nous nous devons de rester réaliste et aucun gourou n'est à même de dire ce que va faire le marché
Il faut retenir que les fondamentaux ramènent toujours celui-ci à la raison et les PER NE SONT PLUS RAISONNABLES DANS CERTAINS SECTEURS OU POUR CERTAINES BLUECHIPS.
Octobre est un mois assez erratique au point de vue boursier et si la chute annoncée ne se produit pas, nous pourrons peut être acheter à bas prix de bonnes opportunités.
Je vais suivre la loi du bon sens et encore attendre. Tout le monde croit avoir raison.
En France, une étude du CCF dit qu'il est probable que le PIB français pourrait avoir connu son deuxième recul consécutif au troisième trimestre.
Ce pays serait ainsi en récession depuis fin septembre.
INVESTIR DEVIENT TRES RISQUE.
Ce qui me CONFORTE DANS CE RAISONNEMENT, c'est l'attitude des institutionnels qui viennent de placer leur cash en bourse dans le secteur INTERNET.
Pour ce faire, ils distribuent en ce moment les Banques régionales, les pharmaceutiques et les semi-conducteurs ainsi que les télécoms.
Si vous êtes adultes, vous comprendrez de suite que ces secteurs viennent de faire la UNE des journaux avec leur reprise marquante.
C'est donc UN signal FORT.
Les petits vont racheter aux gros investisseurs les valeurs recommandées avant le déclin annoncé.
Soyez donc prudents et maugréez en silence. Il y aura bientôt de réelles occasions d'achat et si vous désirez malgré tout vous lancer à l'eau , ne placez qu'un tiers de vos liquidités.
En ce moment , le Dow Jones perd 50 points et cela semble me réjouir.
En confidence, dans ma longue carrière de gestionnaire de fortunes, ce n'est pas la première fois qu'une chute accentuée (disons espérée) des indices américains me donne la certitude d'une hausse prochaine « forte et durable » (disons jusque mi-juin 2004)
Bien à vous
Roger LECUT
Professeur de cyclologie boursière-conseiller à la présidence de INVESTA