Informations avant l'introduction de la Française Des Jeux

En cette veille de début de réservation des actions de La Française Des Jeux je vous propose un article avec les informations importantes concernant l'introduction: date de souscription, les prix des actions, date de l'introduction, les chiffres de la Fdj, faut-il participer à l'introduction en bourse de la FDJ ?

  • Publié le 06/11/2019
  • Auteur : Nicolas
  • 1 commentaire

La Française Des Jeux est une société populaire. Qui n'a jamais gratter un ticket ou fait une grille de paris sportifs ?

Beaucoup de petits porteurs vont être tentés d'en prendre et pour un certain nombre cela sera l'occasion de revenir sur les marchés financiers après la crise de 2008.

L'article que j'ai rédigé vous permettra d'avoir les informations les plus importantes sur cette introduction en bourse et sur la société FDJ.

Date de réservation

L'ouverture des ventes commencera le 7 novembre 2019 et se terminera le 19 novembre 2019.

Jour d'introduction en bourse

La première cotation en bourse débutera le 21 novembre 2019.

Prix de l'action

C'est le 6 novembre 2019 que le prix de l'action sera déterminé. Il sera publié par l'AMF le 7 novembre 2019.

Le prix devrait être entre 16.50 et 19.90 euros l'action.

Somme minimale

La somme minimale de souscription est de 200€ pour les particuliers.

Moyens de souscription

Toutes les banques et courtiers français proposeront la souscription. Il vous faudra un compte titre ou un PEA chez votre banque ou courtier.

Répartition du capital

Actuellement l'état détient 72% du capital de la FDJ. La part de l'état dans le capital sera réduit à 20% après l'introduction en bourse.

Les chiffres de la FDJ

La française des jeux met à disposition un document de plus 300 pages :

https://www.fdj-devenir-actionnaire.com/fdj-content/uploads/2019/10/191018_document-denregistrement-fdj-v.-finale.pdf

Dans ce document j'ai extrait des données afin de synthétiser les données importantes :

  • Activités : loterie et paris sportifs
  • Parts de marché (PBJ*) : >50% du marché français en 2018. 2ème loterie européenne et 4ème loterie mondiale.
  • Mises collectées par la FDJ (exercice clos le 31/12/2018) : 15.8 Md€
  • Redistribution des mises :
    • Gains reversés aux joueurs : 10.7 Md€ (68%).
    • Gains reversés à l'état (prélèvements publics) : 3.3 Md€ (21%).
  • Dividendes versés en 2018 : 122M€ au titre de l'exercice 2018.

Faut-il participer à l'introduction en bourse de la FDJ ?

Difficile de répondre avec certitude même pour un objectif long terme mais je vais vous communiquer des éléments importants qui vous aiderons à faire un choix.

Une croissance mondiale forte

Les jeux de loterie et de paris sportifs connaissent une forte croissance dans le monde :

  • Croissance mondiale des jeux de loterie : PBJ de 119.1 Md€ en 2018 contre 109.3 Md€ en 2014. Le taux de croissance annuel est de 2.2%.
  • Croissance mondiale des paris sportifs : PBJ de 40.6 Md€ en 2018 contre 26.7 Md€ en 2014.

Des résultats solides

Le chiffre d'affaire de la société est en croissance. Les prévisions de CA pour 2019 : 1.9 Md€.

Un marché dérégulé

En France, la Fdj n'est plus le seul acteur car d'autres acteurs sont nés de l'ouverture à la concurrence sur les jeux de hasards, paris sportifs, ...

Cependant l'ouverture à la concurrence reste limitée du fait de la réglementation française très stricte et des contrôles réalisés par l'ARJEL.

De plus la FDJ possède encore une grande part de marché (>50% en France) et reste donc le leader en France.

Concernant les points de vente physiques ils restent octroyés par l'état sur une durée de 25 ans. Ce qui laisse le temps de voir venir...

Un dividende fort dès 2020

Pour la période 2020-2025 la FDJ a pour objectif de distribuer un dividende représentant 80% de son résultat net consolidé (sous réserve d'acceptation par l'assemblée générale annuelle des actionnaires).

Des actions gratuites

Pour 10 actions achetées vous aurez le droit à 1 action gratuite après 18 mois de détention. Cependant cette offre sera limitée (fixation d'un seuil par encore connu).

Cela veut dire que si vous achetées 50 actions vous n'aurez pas forcement 5 actions gratuites !

L'état

L'état restera actionnaire à hauteur de 20%. C'est peut-être à la fois une force (soutient de l'état, limitation de la concurrence par l'état, ...) et une faiblesse.

Mais vu que l'état sera minoritaire le dynamisme engendré par un nouvel actionnariat devrait être positif.

Des introductions pas rassurantes

La plupart des introductions en bourse sur le marché Français se sont soldés par une baisse des cours entre le moment de l'introduction et le moment où j'écris cet article.

Il y a d'ailleurs des exemples de baisses sur des sociétés dont l'état est encore actionnaire : Air France, Edf, Renault, Sncf ...

Il y a aussi des contres exemples mais ils sont plus rares comme ADP (Aéroports De Paris).

Les marchés financiers très hauts

C'est à la fois une bonne nouvelle pour l'introduction. Le contexte est favorable aux achats. Les investisseurs cherchent de bonnes affaires dans un marché ou les indices Français et internationaux sont sur leurs plus hauts historiques.

Les investisseurs peuvent libérer des liquidités pour ce placer sur des actions comme FDJ a potentiel sur le long terme.

Cependant vu que les marchés sont hauts cela veut dire aussi qu'ils peuvent corriger ou consolider (même sans mauvaises nouvelles économiques).

Même décorrélé du CAC40 une baisse de 20% de cet indice pourrait faire chuter le titre.

Mon avis

Je pense qu'Il faut être très prudent avant toute chose !!!

Certes il y a des avantages non négligeables à participer à cette introduction : actions offertes, prix intéressant si le titre s'emballe et grimpe fort le jour de l'introduction, ...

Par contre le marché est sur ses plus hauts historiques et en cas de correction le titre FDJ pourrait aussi baisser à court terme.

De plus les introductions récentes ont montré que ce n'était pas souvent la fête et parfois (souvent) la loterie (c'est le cas de le dire ;-))

Maintenant la FDJ peut être une des exceptions d'une bonne introduction en bourse comme l'a été ADP.

Et comme vous (je pense) je suis tenté d'en prendre. C'est une société populaire, historique, qui fait des bénéfices, en croissance, avec un bon dividende etc ... Une action " père de famille " à mettre dans un PEA quoi ;-).

Je conseille donc :

  • Soit d'en réserver (entre le 7 et 19 novembre 2019) pour avoir les avantages de la réservation (pas de frais d'achat, actions gratuites, ...).
  • Soit d'attendre pour essayer d'en prendre plus bas (scénario de baisse probable mais non garanti).
  • Soit les 2 (réservation + renforcer sur une baisse). Comme ça vous avez les avantages de l'introduction et un prix de revient en baisse. Le renfort doit représenter un % de la somme que vous comptez mettre sur FDJ et non un surplus !
  • Soit de ne pas en prendre surtout si vous ne sentez pas l'affaire et/ou si vous êtes déjà bien engagé sur le marché actions.

J'ai une préférence pour le point 3 (réservation et renfort plus tard). Après c'est à vous de voir!

Dans tous les cas votre ligne FDJ doit représenter comme toute autre ligne un faible pourcentage de votre portefeuille boursier. Donc si vous en prenez ca sera avec modération !

(*) PBJ = produits bruts des jeux.

Commentaires

Introduction Jeudi 21/11/2019

Le 20/11/2019 à 17:27 | Nicolas (Admin)

Demain (jeudi 21/11/2019) FDJ sera introduite en bourse.

Le prix de l'action est désormais connu : 19.50€ pour l'introduction en bourse.

  • demande total : 11 Milliards d'euros.
  • demande grand public : 1.6 Milliard d'euros.
  • nombre de souscription : 500 000 personnes.

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