La vente à découvert (vad) : ce qu'il faut savoir

Cet article explique le fonctionnement de la VAD (vente à découvert), donne un exemple d'utilisation et prévient des risques.

  • Publié le 11/01/2011
  • Modifié le 08/01/2020
  • Auteur : Nicolas
  • 6 commentaires

La vente à découvert

Abréviation : VAD.

La VAD consiste à vendre un titre avant de l'acheter.

Il faut que le titre soit éligible au SRD afin de pouvoir faire un VAD.

Vous ne pouvez pas faire une vente à découvert sur un PEA. Il vous faudra absolument un compte titre vous permettant de faire du SRD.

La somme pouvant être placée dans les VAD dépendra de votre potentiel RD.

Pour faire une VAD vous passez un ordre de vente au SRD sur un titre que vous ne possédez pas.

Une fois l'ordre exécuté vous aurez un nombre négatif de titres dans votre portefeuille au réglemente différé.

Vous devrez racheter les titres avant la fin du mois boursier ou faire une prorogation.

Un exemple d'utilisation

Par exemple le titre Alstom atteint les 43.50€ en séance à 10H15 et vous avez au préalable fait une analyse technique indiquant une forte résistante à ce niveau (plusieurs échecs ont déjà eu lieu à ce niveau). Le prochain support est à 41.50€ d'après votre analyse. Ce qui constitue un gain potentiel de 2€ / action.

Le titre baisse légèrement sous se niveau puis se stabilise entre 43.45 et 43.20€. A 12H25 il cote 43.42€. Vous décidez alors de rentrer en VAD sur le titre [en passant un ordre]((/apprentissage/13-passer-ordres-bourse). Comme le titre a du volume d'échange vous passez un ordre au marché (OAM) à 12H27 afin d'avoir une exécution assurée. Il est exécuté à 43.40€ immédiatement après votre passage d'ordre.

Dans la foulée vous passez un ordre à seuil de déclenchement (ordre stop) afin de vous protéger. Cet ordre est un ordre d'achat à 43.70€ au cas ou le titre passerait sa résistance à 43.50€. Vous vérifiez la date de validité de l'ordre afin d'être protéger au moins jusqu'au lendemain inclus. Les ordres de protections sont indispensables lorsque vous faites du trading.

Pendant la séance le titre baisse lentement. Vous laissez le titre se diriger vers le support à 41.50€.

En fin de séance le titre clôture à 42.15€. Pour l'instant tout va bien.

Le lendemain le titre ouvre en baisse à l'ouverture (9H00) : 41.60€. Tout se passe comme prévu car sur votre analyse technique vous avez vu qu'il y a un gros support à 41.50€. Vous vous tenez près à racheter votre position.

Vous attendez tout de même un peu au cas ou le support casserait mais le titre remonte légèrement en début de séance à 41.75€ à 9H15. Le support semble faire effet. Vous passer un ordre d'achat au marché (OAM) à 9H17. Le titre est racheté immédiatement à 41.82€.

Vous n'oubliez pas d'annuler votre ordre de protection (très important !!!).

Vous avez fait 43.40€ - 41.82€ = 1.58€ de plus values / action.

Si vous avez passé une VAD de 200 actions cela vous fait 316€ de plus values réalisées. Il faut enlever à cela les frais de courtage.

Les risques de la VAD

J'ai pris un exemple de scénario qui se termine vraiment bien. Ce n'est pas toujours comme cela.

Imaginez que pendant la nuit il y a eu une bonne news sur le titre Alstom et que celui-ci ouvre à 45€. L'ordre de protection aurait été déclenché (car 43.70€ touchés ou dépassés). Cet ordre aurait tenu son rôle à savoir fermer une position perdante qui ne se dirige pas dans le bon sens sans que vous ayez besoin d'être devant votre ordinateur.

Par contre vu qu'il y a un gap énorme (clôture à 42.15€ et ouverture à 45€) vous devez encaisser des pertes (45€ - 43.40€ / action) assez importantes.

De plus si vous utilisez l'effet de levier, le potentiel de perte est multiplié par le niveau de levier que vous avez utilisé.

Il faut être conscient de ce genre de risque. Les gaps entre une clôture d'une séance et l'ouverture le lendemain peuvent être importants. Le risque est moins présent sur des titres liquides comme Alstom ou sur les valeurs du CAC40 mais il existe quand même.

Pour limiter fortement cela vous pouvez faire de l'intraday mais cela demande d'autres compétences que le swing trading.

Commentaires

Comment benéficier de la VAD (ou SRD) pour les non salariés ?

Le 11/01/2011 à 14:35 Pedro123

Je ne souhaite pas utiliser d'effet de levier, je veux seulement avoir la possibilité de vendre à découvert.

Boursorama me dit qu'il faut obligatoirement avoir un revenu.

Est-ce le cas pour tous les courtier ?

Y a t-il un autre moyen ?

Le 11/01/2011 à 18:39 Borg

Bonsoir,

Boursorama est une banqueassurance qui donne des cartes bancaires gratuites. Elle fait payer cela par la domiciliation obligatoire des revenus.

Chez un Broker, il suffit d'avoir assez de liquidités chez lui. Vendre à découvert implique des frais car le Broker n'a pas les titres que tu veux vendre à découvert.

Donc il prend des frais pour prêter ces titres. Tu peux utiliser le levier 3, 4 ou 5. A toi de choisir. ! ;)


Le 11/01/2011 à 22:46 Pedro123

Merci pour votre réponse Borg!

Bien à vous,

Pedro


Vad dangereuse pour les débutants

Le 31/01/2011 à 13:46 Tradroom

Bonjour,

Avec du recul , les VAD "nourissent" bien souvent un peu trop les brokers que leurs clients.

Outil à la fois passionnant et si dangereux quand le marché ne va pas dans le sens souhaité.

Le cout de la VAD augmente d'autant plus que vous conserverez le titre en portefeuille en fin de mois ( frais de report + cout du crédit)

Bref...à manier avec précaution.

Je reste anti VAD pour un débutant.

Comment vendre a découvert sur les actions US ?

Le 19/09/2012 à 19:42 Carlsworld

Bonjour,

Quelqu'un pourrait m'apprendre à vendre à découvert sur les marchés US ?

Ayant un compte de trading qui me permet de trader sur n'importe quel marché je ne maîtrise pas la vente a découvert sur les marché hors Europe.

Les PUT et les Call me mettent dans le brouillard total et j'aimerai bien pouvoir travailler sur les 2 tableaux.

Merci

Le 19/09/2012 à 22:30 Celtinvest

Bonsoir,

Quel est votre broker actuel ?

Que désirez-vous savoir exactement concernant la VAD aux USA ?

Si vous êtes chez un bon broker, il suffit de cliquer sur vendre "x" actions et votre position s'ouvre en VAD. Dans votre portefeuille apparaîtra: moins (-) "x" actions. Attention, il y a des frais ! Consultez les "fees" pratiqués par votre broker...

Si vous ne maîtrisez pas les options, des vidéos gratuites sont disponibles sur simple demande sur mon site Celtinvest.

N'hésitez pas !