Analyse fondamentale de vos titres par Clément (05-03-2021)

  • Posté le 09/03/2021 à 10:13
  • Modifié le 10/03/2021 à 11:10
  • Auteur : Nicolas

Résumé de la conférence du 05/03/2021

Sujet : Analyse de vos valeurs

Type de conférence : Analyse fondamentale

Valeurs analysées : 9

Analyses réalisées par : Clément

Communication : Discord Vocal avec partage d'écran

Site fournissant les données des analyses : Morning Star Fr

Rédaction du rapport : Gada (merci à lui)

Merci à Clément, Gada et à tous les participants du live de vendredi soir. Nicolas Admin du site B.A.

Les données fournies dans ce document sont à titre indicatif et ne constituent pas des conseils d'achats ou de ventes de titres.

Valeurs traitées :

  • Chargeurs
  • Nexity
  • Freelance.com
  • Axa
  • Ubisoft
  • Sword Group S.E.
  • Cegedim SA
  • ROKU
  • Arcelor Mittal

Chargeurs (CRI)

Graphique 1 an Chargeurs

Graphique 1 an

Analyse long terme :

  • CA stable + augmentation ces dernières années = positif
  • Marge brut : RE / CA : autour de 30% = neutre (secteur concurrentiel)
  • Résultat net : en croissance ces dernières années = positif
  • Marge nette : reste faible (6 à 8% = moyen) = négatif
  • Dividende : à nouveau versé depuis 2015 et en forte augmentation en avril 2021
  • Payout ratio : L'entreprise donne 80% de ses bénéfices en dividendes (c'est élevé)
  • R&D : Assez faible = positif
  • Dépréciation et amortissement : Assez faible = positif
  • Résultat net : 2020 : activité masque (Covid) = neutre (car tributaire de sa production de masques)

Bilan :

  • Trésorerie en hausse = positif
  • Créances clients en hausse = positif
  • Stock en légère hausse = positif
  • Dette à long terme(*) : élevée = négatif
  • Bénéfices non répartis : n'en a pas. Si l'entreprise n'a plus de trésorerie, cela l'a mettra en difficulté = négatif

(*) Calcul : Dettes LT / Capitaux propres. Si le ratio est supérieur à 1, ce n'est pas un bon signe.

Flux de trésorerie :

Flux de trésorerie en baisse jusqu'en 2019 = négatif (Les flux ont augmenté suite aux revenus d'opportunité créé par la production de masques (Covid))

Analyse technique :

  • La valeur perd 85% pendant la crise des subprimes (2008)
  • la valeur n'est pas remontée à son plus haut pré-Covid (et ce malgré sa production de masques)
  • La valeur a passé le nuage (Ichimoku) sans nous indiquer une continuité de sa hausse

Conclusion :

C'est une valeur de croissance qui distribue un dividende à 3.53% (environ) tout en augmentant sa dette long terme. L'entreprise est cependant tributaire de sa production de masques pour 2020 (revenus d'opportunité), si nous retirons l'année 2020 l'entreprise ne produit pas de résultats très intéressants. A voir pour son activité 2021 ?

Nexity (NXI)

Graphique 1 an Nexity

Graphique 1 an

Analyse long terme :

  • CA en forte hausse = positif !
  • Marge brut d'environ 37% = positif
  • R&D nulle = positif
  • Dépréciation Vigilance ! (secteur immobilier, donc risque) = négatif
  • Résultats net en augmentation = positif
  • Marge d'exploitation faible = neutre/négatif
  • Marge nette Très faible et en baisse sur les 5 dernières années = négatif
  • Petite baisse en 2019 car peut-être plus de frais ?

Bilan :

  • Dette long terme en hausse car utilisée pour acheter le patrimoine immobilier (Entreprise moins endettée) = neutre/positif
  • Dans l'idéal : les loyers permettent d'éponger cette dette long terme.
  • Créance client en = positif
  • Bénéfice non répartie en croissance jusqu'en 2019, puis dépensé = neutre
  • Trésorerie en hausse = positif

Attention : Dividende en baisse pour 2020 (Covid). Attention : Le PDG a vendu pour environ 2 000 000 d'€ d'actions récemment.

Analyse technique :

  • La valeur a été affectée par la crise des subprimes (-91%)
  • Support récent (1 an) autour des 24€, a cassé sa ROB début 2021
  • N'a pas retrouvé son niveau pré-Covid

Freelance.com

Graphique 1 an Freelance.com

Graphique 1 an

Analyse long terme :

  • CA en très forte hausse = positif !
  • Résultat brut idem = positif
  • Marge brut : RE / CA : autour de 10% = négatif (secteur concurrentiel)

Bilan :

  • Trésorerie en hausse = positif
  • Créance client en hausse = positif
  • Stock inexistant = positif
  • Dette long terme stable et bien gérée = positif
  • Flux de trésorerie un peu de yoyo mais s'est stabilisé = positif

Entreprise qui ne verse plus de dividendes (en a versé entre 2006 et 2008).

Analyse technique :

  • La valeur a été affectée par la crise des subprimes : a beaucoup stagné
  • Depuis 2016 l'entreprise est en croissance
  • Tendance court terme haussière

Conclusion / Remarque :

Entreprise en très forte croissance (cf. CA) et qui est rentable (depuis 2015) (marge faible).

Axa

Graphique 1 an Axa

Graphique 1 an

Analyse long terme :

  • CA en hausse = positif
  • Résultat net en baisse entre 2017 et 2019 = négatif

Bilan :

  • Trésorerie stable = positif
  • Créance client en hausse = positif
  • Stock inexistant = positif
  • Dette long terme baisse depuis 2018 = positif
  • Rachat d'action important = positif
  • Flux de trésorerie fait yoyo mais s'est stabilisé = positif

Analyse technique :

Attendre un cours en dessous des 20€ pour éventuellement acheter

Conclusion / Remarque :

Entreprise de rendement (et non de croissance).

Ubisoft

Graphique 1 an Ubisoft

Graphique 1 an

Analyse long terme :

  • CA en forte hausse (attention à 2020) = positif
  • Marge brute très élevée (80%) = positive !
  • R&D très élevée (secteur très concurrentiel) = négatif
  • Résultat net en baisse depuis 2018 + non rentable en 2020 (= coût de développement des jeux énorme) = négatif

Bilan :

  • Trésorerie en hausse = positif
  • Créance client stable (légère baisse 2020) = neutre
  • Stock stable = neutre
  • Dette long terme en augmentation (mais gérable par rapport aux capitaux propres) = neutre
  • Flux de trésorerie négatif en 2016 et 2020 = négatif

Analyse technique :

  • Canal haussier long terme + moyen terme
  • Baissière à court terme
  • Support solide aux alentours des 65€ (2018 à 2021)

Conclusion / Remarque :

L'entreprise ne propose pas de dividende : on peut cependant jouer la croissance.

Sword Group S.E.

Graphique 1 an Sword

Graphique 1 an

Analyse long terme :

  • CA en hausse = positif
  • Marge brute stable = positive
  • R&D/Frais très élevée (secteur très concurrentiel) = neutre
  • Dépréciation assez faible = neutre
  • Marge nette faible (environ 5%) = négatif

Bilan :

  • Trésorerie stable = positif
  • Créance client en augmentation = positif
  • Stock stable = neutre
  • Bénéfices non répartis stable= positif
  • Dette long terme n'en a pas = positif !
  • Flux de trésorerie stable/négatif = négatif

Analyse technique :

  • En hausse à long terme/très long terme
  • Support/résistance à 30€
  • A retrouvé un cours supérieur au pré-Covid
  • Dans un range à court terme 30-35€

Conclusion / Remarque :

L'entreprise verse un dividende en augmentation : positif

Cegedim SA

Graphique 1 an CEGEDIM

Graphique 1 an

Analyse long terme :

  • CA en hausse = positif
  • Marge brute élevée = positive !
  • R&D nul = positive
  • Résultat net entreprise non rentable en 2016 = négatif

Bilan :

  • Trésorerie stable = neutre
  • Créance client stable = neutre
  • Stock stable = neutre
  • Dette long terme stagne, mais limite par rapport au ratio capitaux propre long terme = neutre
  • Flux de trésorerie négatif en général sur 5 ans = négatif

Analyse technique :

  • En range
  • Support à 20€ solide

Conclusion / Remarque :

L'entreprise ne verse pas de dividende.

ROKU

C'est une valeur US.

Graphique 1 an ROKU

Graphique 1 an

Analyse long terme :

  • CA en hausse = positif
  • Marge nette en hausse = positif
  • R&D en hausse = négatif (à voir)
  • Résultat d'exploitation négatif = négatif (secteur très concurrentiel)

Bilan :

  • Trésorerie en hausse = positif
  • Créance client en hausse = positif
  • Stock en légère hausse = neutre
  • Dette long terme stable = positif
  • Flux de trésorerie dans le négatif = négatif (cependant, a augmenté en 2020)

Analyse technique :

  • En forte hausse depuis 2 ans.
  • Plafond vers 450$
  • Le nuage Ichimoku pourrait être un support
  • Valeur que très légèrement impactée par le Covid
  • Cours de bourse qui récemment fait penser à une bulle (très très forte hausse : x3 depuis août 2020, qui plus est avec des volumes plus faibles que les mois précédents)

Conclusion / Remarque :

Attention : L'entreprise n'est pas rentable. Elle est cependant dans un secteur porteur (valeur Covid ?) (bulle technologique ?). Investissement risqué à notre niveau. La valeur reste spéculative.

Arcelor Mittal

Graphique 1 an ARCELOR MITTAL

Graphique 1 an

Analyse long terme :

  • CA stable (peu de croissance) = neutre
  • En 2015 et en 2019 l'entreprise n'a pas été rentable = négatif (vérifier pourquoi ?)
  • Marge brute (sur 2018) environ de 11%, 2% en 2019 = neutre/négatif
  • Résultat net très impacté par le Covid en 2020 et assez volatile sur ces 5 dernières années = négatif

Bilan :

  • Trésorerie constante = positif
  • Créance client en hausse sur le long terme= positif
  • Stock en légère hausse = neutre/positif
  • Dette long terme en baisse = positif
  • Bénéfice non répartis en hausse = positif (permet de payer la dette long terme)
  • Flux de trésorerie en augmentation sur les dernières années = positif

Analyse technique :

  • La valeur a été affectée par la crise des subprimes
  • En baisse depuis 2011
  • A baissé lors de la dilution de capital en 2016
  • A récupérée ses niveaux pré-Covid mais reste baissière
  • Grosse résistance sur les 30€
  • Valeur intéressante en trading CT/MT (intéressante sur support), mais non pertinente sur du LT

Conclusion / Remarque :

Dividende : a baissé en 2018 et 2019. Absence de dividende durant 2 années. A bien baissé ces 2 dernières années.

L'entreprise semble rentable dans ses “bonnes années”