Le STOXX 600 : décryptage de l’indice européen

Plonger dans les marchés financiers peut sembler intimidant pour les nouveaux venus, mais l’utilisation Exchange Traded Funds (ETF) tels que le STOXX 600 offre une voie accessible et diversifiée. Nous explorerons l’histoire, la composition et les avantages de l’investissement dans le STOXX 600, fournissant ainsi une compréhension approfondie de cet indice.

Le Stoxx 600, qu’est-ce que c’est ?

L’indice STOXX 600 a vu le jour le 31 décembre 1991 avec une valeur initiale de 100 points. À la fin de l’année 2021, l’indice a atteint un niveau dépassant les 474 points, ce qui signifie que sa valeur a été multipliée par près de 5 au cours des 30 dernières années.

Il se distingue en tant qu’indice boursier exhaustif, permettant de suivre les 600 plus grandes capitalisations boursières de 17 pays européens. Cet indice inclut non seulement les pays de la zone euro, mais également des nations telles que le Royaume-Uni et la Suisse, qui jouent un rôle significatif dans sa composition. En fait, le Royaume-Uni occupe la première position en termes de répartition géographique au sein de l’indice.

Outre son envergure géographique étendue, le STOXX 600 présente une diversité sectorielle marquée. À la fin d’octobre 2023, les trois secteurs les plus représentés étaient la santé, l’industrie et la finance. Cette diversification sectorielle renforce la capacité de l’indice à refléter la variété de l’économie européenne.

Investir dans le STOXX 600 offre donc une perspective intéressante pour les investisseurs cherchant à se positionner sur la zone Europe. De plus, il constitue une solution efficace pour contrer la surpondération des marchés américains dans les indices mondiaux, tels que le MSCI World, apportant ainsi une balance stratégique à un portefeuille bien diversifié.

Construction du STOXX 600

Le calcul de l’indice implique l’attribution d’une part à chaque entreprise, connue sous le nom de pondération, déterminée par sa capitalisation boursière. Pour rappel, la capitalisation boursière se calcule en multipliant le nombre d’actions par le cours de l’action. Ainsi, plus une entreprise affiche une capitalisation boursière élevée, plus sa contribution à l’indice est significative.

Il est important de noter que les dividendes ne sont pas pris en compte dans l’évaluation de l’indice. Ce dernier est considéré comme un indice de prix (Price Return Index), différent des indices de rendement total (Total Return Index) qui intègrent les dividendes dans leur valorisation. Bien qu’une version de l’Eurostoxx 600 Total Return Index avec dividendes existe, elle n’est généralement pas privilégiée sur les sites d’informations boursières.

La répartition de l’indice est révisée trimestriellement, en mars, juin, septembre et décembre. Le Stoxx 600 présente également 20 déclinaisons majeures par secteurs d’activité tels que la banque, l’assurance, les médias, les voyages et loisirs, etc. Ces déclinaisons ne comprennent pas les 600 valeurs de l’indice, mais seulement une sélection spécifique à leur secteur. Par exemple, le Stoxx Europe 600 Health Care ne compte que 57 valeurs.

Qontigo, le gestionnaire des indices Stoxx, propose également une version ESG de l’indice, excluant certaines activités telles que le commerce d’armes, le tabac ou les non-conformités aux principes du Pacte Mondial des Nations Unies. Cette version ESG de l’indice regroupe 581 valeurs.

La mécanique de l’indice

L’allocation des entreprises au sein de l’indice évolue en fonction de leur capitalisation boursière. Comme évoqué précédemment, le Stoxx 600 se compose de 600 entreprises européennes, et se distingue par son inclusion de sociétés issues de pays hors zone euro, notamment la Suisse et le Royaume-Uni. Cette caractéristique le démarque des autres indices qui se concentrent exclusivement sur la zone euro.

Le classement des entreprises n’est pas statique, permettant à des sociétés en croissance d’émerger dans le top 10. Les secteurs les plus représentés dans l’indice sont la santé, l’industrie et la finance, avec des pourcentages oscillant entre 14 et 17% ces 5 dernières années. Viennent ensuite les biens de consommation durables, les biens de consommation cycliques et la tech, offrant ainsi une diversification sectorielle significative au Stoxx 600.

Cet aspect offre une option unique par rapport à d’autres indices européens, comme l’Euro-Stoxx 50 qui se concentre exclusivement sur la zone euro. Sur le plan de la diversification géographique, sur ces 5 dernières années, le Royaume-Uni occupe la première position, suivi par la France et les Pays-Bas à égalité puis la Suisse et l’Allemagne.

Source Quantalys au 8/12/23

L’indice englobe également des petites capitalisations variables trimestriellement. Ces 5 dernières années, elles représentaient en moyenne 10% de l’ensemble de l’indice. De plus, la répartition entre sociétés de valeurs et de croissances est plutôt équitable.

Source Quantalys au 8/12/23

Les performances et comparaisons avec d’autres indices Européens

L’indice a fait son entrée en bourse à la fin de 1991, avec un point de départ à 100. À la clôture du 30 décembre 2022, il s’établissait à 425 points. Après une baisse significative en 2022, le Stoxx 600 a entamé une reprise à partir d’octobre de la même année. À la fin de 2023, sa valeur oscille autour des 470 points.

Peu d’indices européens occupent la scène financière, la plupart étant davantage représentatifs d’une nation spécifique au sein de la zone européenne, tels que le CAC 40 en France, le DAX en Allemagne, le FTSE au Royaume-Uni, ou l’IBEX 35 en Espagne.

Néanmoins, quelques indices se positionnent sur l’ensemble de la zone européenne. L’un de ces concurrents est le MSCI Europe, composé d’environ 400 entreprises issues de 15 pays européens développés. Bien qu’il soit moins vaste que le STOXX 600, son classement sectoriel et ses dix premières lignes sont pratiquement identiques, mais il est 2 fois moins exposé au petites capitalisations.

Un autre indice à noter est l’Eurostoxx 50, également de chez Stoxx. Bien qu’il présente une bonne répartition sectorielle, il est plus restreint avec seulement 50 entreprises et se limite à la zone euro, excluant ainsi la Suisse et le Royaume-Uni, ce qui peut limiter son attrait en tant qu’option diversifiée.

Comparons la performance su STOXX600 vs MSCI Europe sur 10 ans :

Source Quantalys

On se rend compte qu’un ETF basé sur le STOXX 600 surperforme le MSCI Europe sur les 10 dernières années.

Enfin, regardons ce qu’un investissement de 10 000€ sur chaque indice en 2000 jusqu’à aujourd’hui (8/12/23) aurait donné :

Source Curvo


C’est flagrant, le STOXX 600 est loin devant avec 20% de performance supplémentaire par rapport à un MSCI Europe et 26% par rapport à un EuroSTOXX 50. Quant à la volatilité, on se rend compte que la concentration sur moins de sociétés comme l’EuroSTOXX 50 y est plus exposé par rapport aux indices plus larges, 18.42% contre un peu plus de 15% pour le MSCI Europe et STOXX600.

Investir dans le STOXX 600 via des ETF

Maintenant que nous comprenons l’importance du STOXX 600, examinons comment les investisseurs, y compris les novices, peuvent accéder à cet indice. L’une des méthodes les plus populaires est d’investir à travers des ETF.

Voici la liste de l’ensemble des ETFs disponibles sur assurances-vie, CTO et PEA (au 8.12.23) :

Source JustETF

Et voici la liste de l’ensemble des ETF éligibles au PEA (au 8.12.23) :

Source JustETF

La différence entre les 2 ETF sur PEA, c’est que le premier est capitalisant, tandis que l’autre est distribuant.

Conclusion

En synthèse, l’investissement dans le STOXX 600 se profile comme une stratégie judicieuse pour les investisseurs débutants, offrant une diversification étendue sur les marchés européens. Avec ses 600 entreprises réparties dans 17 pays, dont le Royaume-Uni et la Suisse, le STOXX 600 se distingue par sa composition géographiquement étendue. Cette diversité, associée à une répartition sectorielle équilibrée, notamment dans les secteurs de la santé, de l’industrie et de la finance, renforce son attrait.

Lorsqu’on le compare à d’autres indices européens, le STOXX 600 se démarque par son ampleur et sa capacité à refléter la complexité économique du continent. Des alternatives telles que le MSCI Europe apportent des nuances sectorielles et géographiques, soulignant l’importance d’aligner le choix de l’indice avec les objectifs d’investissement spécifiques.

Notamment, il est crucial de noter que depuis l’an 2000 jusqu’à nos jours, le STOXX 600 affiche une performance notablement supérieure à celle de l’Eurostoxx 50. Cette performance plus robuste, combinée à la flexibilité du STOXX 600 pour s’ajuster aux dynamiques du marché, renforce son attrait aux yeux des investisseurs cherchant à maximiser leur rendement tout en gérant le risque. En conclusion, l’investissement dans le STOXX 600 se révèle comme une opportunité prometteuse pour ceux qui aspirent à la diversité des marchés européens, avec une performance historique solide.

M.B

Est-ce que cela vous a été utile ?