Les small caps en bourse

Article mis à jour le 29 novembre 2024

Les small caps désignent des entreprises cotées en bourse ayant une petite capitalisation boursière, souvent synonymes d’agilité et de potentiel de croissance, mais aussi de risques accrus pour les investisseurs.

En France, ainsi que dans des pays voisins comme la Belgique et les Pays-Bas, ces entreprises sont regroupées au sein du compartiment C du marché Euronext. Ce compartiment rassemble les sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 150 millions d’euros.

À titre de comparaison, aux États-Unis, une small cap correspond à une entreprise dont la capitalisation boursière est inférieure à 2 milliards de dollars. La différence d’échelle reflète la taille et la profondeur des marchés financiers américains – on ne joue clairement pas dans la même catégorie. 😉

Forces et faiblesses des small caps

Les small caps présentent des caractéristiques spécifiques qui peuvent à la fois séduire les investisseurs et leur faire prendre des risques considérables. Comprendre leurs forces et leurs faiblesses est essentiel avant de s’engager dans ce segment.

Forces des small caps

1. Fort potentiel de croissance
   Les small caps sont souvent des entreprises en phase de développement ou d’expansion rapide. Cette dynamique peut entraîner une progression spectaculaire de leur chiffre d’affaires et, par extension, de leur valorisation en bourse.
   • Exemple notable : En 2020, Novacyt a connu une ascension fulgurante, enregistrant une hausse de +8000 % entre son plus bas et son plus haut annuel grâce à la forte demande pour ses solutions de dépistage du COVID-19.
2. Effet de rareté
   Le nombre limité d’actions disponibles sur le marché pour ces entreprises peut amplifier les mouvements de prix, surtout en cas d’annonce positive ou de changement stratégique majeur. Cette faible flottante rend certaines small caps particulièrement réactives aux nouvelles.
3. Accès à l’innovation
   Les small caps opèrent souvent dans des secteurs en plein essor ou nichés, tels que la technologie, la biotechnologie ou les énergies renouvelables. Elles permettent aux investisseurs de s’exposer à des marchés de niche ou à des innovations disruptives, offrant ainsi des opportunités difficilement accessibles via les grandes capitalisations.
4. Décote fréquente
   En raison d’une couverture médiatique et analystique limitée, les small caps sont parfois sous-évaluées, ce qui représente une opportunité pour les investisseurs capables d’identifier leur potentiel avant le marché.

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Faiblesses des small caps

1. Risque financier élevé
   Beaucoup de small caps disposent de ressources financières limitées. Elles peuvent être déficitaires pendant plusieurs années malgré une croissance rapide, ce qui les rend vulnérables en cas de ralentissement économique ou de difficultés de financement.
   • Manque de trésorerie : Cela peut poser problème pour financer leur développement ou faire face à des imprévus.
   • Solvabilité fragile : Comparées aux grandes entreprises, elles sont plus exposées aux faillites.
2. Dilution des actionnaires
   Lorsqu’une small cap rencontre des besoins urgents de financement, elle doit souvent faire appel aux marchés via des augmentations de capital ou des instruments comme les OCA (obligations convertibles en actions). Ces opérations, souvent dilutives, peuvent fortement réduire la valeur des actions existantes et sont généralement mal perçues par les investisseurs.
3. Volatilité accrue
   Les small caps sont beaucoup plus volatiles que les grandes capitalisations. Un changement d’estimation sur leurs perspectives ou une annonce négative peut entraîner des variations importantes de leur cours. Cette forte volatilité peut être un avantage pour les traders expérimentés, mais un risque pour les investisseurs moins aguerris.
4. Manque de liquidité
   Le faible volume de transactions sur les small caps peut rendre l’achat ou la vente d’actions plus difficile, notamment pour de grosses positions. Ce manque de liquidité peut également accentuer les variations de cours, surtout en cas de mouvements de marché importants.
5. Moins de transparence et de couverture
   Les small caps bénéficient souvent d’une couverture médiatique et analystique limitée. Cela peut rendre l’évaluation de leur santé financière et de leur potentiel plus complexe pour les investisseurs individuels.

Investir dans des smalls caps

Si vous voulez investir dans les small caps, voici quelques étapes à suivre :

1. Comprendre le secteur d’activité des entreprises dans lesquelles vous voulez investir.
2. Évaluer la valeur boursière (PER) des entreprises ciblées mais regardez aussi d’autres fondamentaux et indicateurs techniques.
3. Diversifier votre portefeuille en achetant des actions de plusieurs small caps différentes.
4. Prendre en compte les risques liés à ce type d’investissement : manque de trésorerie, difficulté à trouver des clients par exemple
5. Demander à la communauté Bourse Attitude des avis sur la valeur 😉

Les small caps en France

Les indices small cap

• CAC Small : Cet indice regroupe 119 valeurs et représente les entreprises de petite capitalisation cotées sur Euronext Paris. Le CAC Small est un excellent indicateur de la santé des petites entreprises françaises et constitue un outil de référence pour les investisseurs intéressés par ce segment souvent sous-représenté dans les grands indices généralistes.
• CAC Mid & Small : L’indice CAC Mid & Small combine les entreprises de capitalisation moyenne (mid caps) et petite (small caps). Il offre une vue plus large des performances des entreprises de taille intermédiaire en France. Ce mélange permet aux investisseurs d’équilibrer les risques et opportunités en diversifiant leur exposition entre des entreprises déjà bien établies et des acteurs plus émergents.
• CAC Small 90 (CS90): Le CAC Small 90, parfois abrégé CS90, est un sous-ensemble du CAC Small. Il regroupe les 90 plus importantes capitalisations boursières parmi les petites entreprises, selon des critères de liquidité et de valorisation. Cet indice est particulièrement pertinent pour les investisseurs cherchant à se concentrer sur les valeurs les plus accessibles et les plus actives parmi les small caps.

Liste des small cap Françaises

Les small caps françaises constituent un vivier d’entreprises innovantes et dynamiques opérant dans des secteurs variés tels que la technologie, la santé, l’industrie, et les biens de consommation. Ce segment attire de nombreux investisseurs en quête de diversification et de potentiel de croissance.

Voici quelques exemples d’entreprises françaises classées parmi les small caps. Cette liste n’est pas exhaustive et évolue en fonction de leur performance boursière :

Technologie et innovation

• Esker : Spécialisée dans les solutions de dématérialisation des documents et d’automatisation des processus métier.
• Solutions 30 : Fournisseur de services d’assistance technique pour les nouvelles technologies.

Santé et biotechnologie

• Genfit : Société biopharmaceutique axée sur le traitement des maladies hépatiques.
• Carmat : Concepteur du cœur artificiel implantable.

Industrie et énergie

• GTT (Gaztransport et Technigaz) : Expert dans les systèmes de confinement pour le transport de gaz liquéfié.
• Sergeferrari : Fabricant de matériaux composites flexibles pour l’industrie.

Consommation et services

• Jacquet Metals : Leader dans la distribution d’aciers spéciaux et d’inox.
• Bigben Interactive : Acteur dans l’électronique grand public et les accessoires gaming.

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Où trouver une liste complète ?

Pour obtenir une liste exhaustive des small caps françaises, il est recommandé de consulter :

• Les indices boursiers tels que le CAC Small ou le CAC Small 90, qui regroupent une sélection représentative.
• Le site officiel d’Euronext, qui propose des données actualisées sur les entreprises cotées et leur classification.
• Les outils d’analyse financière comme Bloomberg, Morningstar, ou Zonebourse.

Investir dans les small caps Françaises

Investir dans des small caps françaises peut se faire de plusieurs façons, selon votre stratégie, votre tolérance au risque et vos objectifs financiers. Voici les principales options :

1. Investir directement en actions

Acheter des actions individuelles de small caps permet de cibler précisément les entreprises qui correspondent à vos convictions ou secteurs de prédilection.

• Compte-titres ordinaire (CTO) :
  Un CTO offre une grande flexibilité, vous permettant d’investir dans un large éventail de titres, y compris les small caps françaises et étrangères. Cependant, les gains sont soumis à la fiscalité française (flat tax ou imposition progressive selon vos choix).
• Plan d’Épargne en Actions (PEA) :
  Le PEA est une option intéressante pour acheter des actions de small caps françaises tout en bénéficiant d’une fiscalité avantageuse, à condition de respecter certaines règles (comme la détention des fonds sur le PEA pendant au moins 5 ans). Il est limité aux entreprises européennes, mais c’est un outil puissant pour investir dans les marchés locaux.

2. Investir via des ETF small caps indiciels

Pour diversifier votre portefeuille sans avoir à sélectionner chaque titre individuellement, vous pouvez opter pour des ETF (fonds indiciels cotés). Ces produits suivent les performances d’un indice regroupant des small caps et offrent une gestion simplifiée à coût réduit.

• Exemples d’ETF small caps :
  • Lyxor CAC Small ETF : Suivant les performances du CAC Small.
  • Amundi MSCI Europe Small Cap ETF : Exposant à des small caps européennes, dont des françaises.
  • iShares MSCI France Small Cap ETF : Ciblant exclusivement les petites capitalisations françaises.
• Avantages des ETF :
  • Diversification immédiate.
  • Faibles coûts de gestion par rapport à une gestion active.
  • Simplicité d’achat et de vente sur le marché comme une action classique.

3. Via des fonds d’investissement spécialisés

Si vous préférez déléguer la gestion à des experts, certains fonds communs de placement ou SICAV spécialisés dans les small caps peuvent être une bonne alternative. Ces fonds sont gérés activement, ce qui permet de bénéficier de l’expertise des gérants pour sélectionner les entreprises avec le plus grand potentiel.

Questions / Réponses

Peut-on investir dans les small caps via un PEA ?

Oui, il est tout à fait possible d’investir dans des actions de type small cap via un PEA, à condition que l’action soit éligible au dispositif. Les small caps européennes cotées en France ou sur un autre marché européen sont généralement éligibles au PEA. Pensez à vérifier cette information auprès de votre courtier ou sur le site d’Euronext.

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Comment détermine-t-on la capitalisation boursière d’une entreprise ?

La capitalisation boursière d’une entreprise se calcule en multipliant le nombre d’actions en circulation par le cours de l’action.

• Exemple : Une entreprise avec 2 millions d’actions en circulation et un cours de 20 euros aura une capitalisation de 40 millions d’euros.
  Cela permet de classer les entreprises en small caps, mid caps ou large caps selon des seuils définis.

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Quels sont les avantages d’investir dans les small caps ?

Les principaux avantages incluent :

• Un fort potentiel de croissance.
• La possibilité d’accéder à des secteurs innovants ou de niche.
• Des opportunités parfois sous-évaluées en raison d’une faible couverture analystique.

Cependant, ces opportunités s’accompagnent de risques qu’il faut bien comprendre avant d’investir.

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Quels sont les principaux risques associés aux small caps ?

Les small caps présentent plusieurs risques, notamment :

• Volatilité élevée : Leur cours peut fluctuer fortement en réponse à des événements ou à des annonces.
• Liquidité limitée : Il peut être difficile d’acheter ou de vendre des actions rapidement.
• Risque financier : Certaines small caps sont déficitaires ou ont peu de trésorerie.

Investir dans ces entreprises nécessite une gestion active et une tolérance au risque.

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Peut-on investir dans les small caps via des ETF ?

Oui, il existe des ETF (Exchange Traded Funds) qui suivent des indices small caps, comme le CAC Small ou des indices européens similaires. Ces ETF permettent une diversification immédiate à moindre coût et sont accessibles via un PEA ou un CTO.

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Comment savoir si une action est une small cap ?

Une action est classée comme small cap lorsque la capitalisation boursière de l’entreprise est en dessous d’un certain seuil :

• En France, il s’agit des entreprises avec une capitalisation inférieure à 150 millions d’euros sur le marché Euronext (compartiment C).
• Aux États-Unis, le seuil est généralement fixé à 2 milliards de dollars.

Pour vérifier, vous pouvez consulter la fiche de l’entreprise sur les plateformes boursières ou auprès de votre courtier.

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Les small caps sont-elles adaptées aux débutants ?

Pas nécessairement. Les small caps peuvent offrir des rendements élevés, mais elles sont aussi plus risquées et volatiles que les grandes capitalisations. Elles conviennent mieux aux investisseurs ayant une certaine expérience, une bonne capacité d’analyse et une tolérance élevée au risque.